新兴市场概念股恒达平台科技即将上市!解锁“小而精”列表的新思路

恒达小说 2019年06月27日 08:12:32 阅读:802 评论:0

3月初向香港交易所提交上市申请的国内电子制造服务(EMS)供应商恒大科技(Hengda Technologies)最近通过了香港交易所上市听证会,并于2月2日将其招股说明书更新为听证会后版本。目前,恒大科技正处于公开发行阶段(周五至周三)。预计将于8月16日在香港证券交易所主板上市。


据报道,恒大科技计划在香港发行7500万股新股,其中10%只为公开发行,90%只为国际发行。其每股价格在1.7元(香港元以下)和2元之间,入场费为5000元每股10100.77元。虽然门票推广到“万户”,但恒大科技目前的市值仅为5.5亿元左右,本次IPO融资规模不大。按中位数185元计算,公司预计筹资净收入约为1.04亿元。


这样一个市场价值小、融资欲望小的新兴市场供应商有什么特别之处?加入香港资本市场后会发生什么?


收入重组:MPOS业务成为主流


恒大科技的历史可以追溯到2003年。就主营业务而言,恒大科技为PCBA(印刷电路板总成)和所有组装电子产品的组装和生产提供综合制造服务,包括设计升级和认证、技术咨询和工程解决方案、原材料选择和采购、质量保证和质量保证。质量控制、物流和交付以及售后服务。为客户服务。具体来说,恒大科技的PCBA一般应用于银行金融、电信和智能设备三大行业的最终电子产品。


过去的业绩记录显示,恒大科技近年来一直在调整PCBA和完全组装的电子产品(主要由恒大制造的嵌入式PCBA)在两个业务部门的收入贡献比例。总的来说,集团PCBA业务的收入贡献率逐渐下降,而全组装电子产品的收入贡献率也在上升。


更具体地说,在PCBA业务中,传统电信部门的产品收入大幅下降,最近银行和金融部门的收入贡献也有所缩小;而在全组装电子产品业务的另一方面,MPOS产品的收入大幅增加。今年前四个月的业绩数据显示,该地区的产品收入占比已从2015年的不足20%跃升至去年的近55%。其中一个百分比已装修至近65%。目前,MPOS领域的产品已成为恒大营收大军的主力军。同时,随着MPOS收入的快速增长,集团全组装电子产品业务中的手机收入也逐渐萎缩:


(恒大科技近年来收入来源变化的组成部分:香港证券交易所)


提示(百度百科):MPOS(移动卡交换机)是一种新的支付产品,适合移动支付。与手机、平板等通用智能移动设备连接,通过互联网传输信息,外围设备完成读卡、PIN输入、数据加密解密、提示信息显示等操作,实现支付功能的应用。


一方面,恒大收入结构的调整反映了时代发展的必然趋势:近年来国内移动支付的快速发展,在恒大众多子公司中,移动支付(MPOS)与未来产业发展的“大趋势”相当吻合;另一方面,它也突显了恒大的作为电子制造服务提供商的机会。敏感性和对市场做出准确判断的能力:毕竟,回顾过去,恒大至少在2015年之前就开始布局MPOS业务,现在,当移动支付蓬勃发展时,它已经成为恒大的支柱产业。


换言之,恒大科技在新兴的移动支付领域,成功地将自己作为“刷卡概念股”管理在香港的资本市场上,有两种选择吗?


业绩持续提升,市场前景看好


从恒大科技过去三年的业绩来看,除了收入结构调整(集团整体资产毛利率)导致毛利率持续下降外。


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